1月21日，有一只新股申购联合证券，为北交所的美德乐（920119.BJ），另有一只新股上市，为北交所的爱舍伦（920050.BJ）。
一只新股申购
美德乐成立于2009年，是国内领先的智能输送系统供应商，主营智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务，主要产品为模块化输送系统和工业组件。公司生产的模块化输送系统属于智能制造装备中的智能物流装备。
据招股书介绍，目前，美德乐业务重点聚焦应用于工厂自动化(FactoryAutoma-tion)的智能生产物流系统，相关产品通过与智能生产设备深度融合，实现生产设备与自动化装配线的集成应用，是智能工厂建设的重要组成部分，广泛应用于新能源、汽车零部件、电子、仓储物流等行业领域。
截至2025年9月30日，美德乐拥有专利201项，其中境内发明专利21项，实用新型专利159项，外观设计专利20项，境外实用新型专利1项；并申请软件著作权登记6项，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，基于技术及产品创新获得了多项省部级以上奖项及资质认定。
客户资源方面，美德乐主要客户或终端客户包括先导智能、海目星、今天国际、先惠技术、昆船智能、联赢激光、博众精工、机器人、长园集团等知名系统解决方案供应商，以及比亚迪、宁德时代、信质集团等新能源电池、汽车零部件制造行业领军企业联合证券，在电子、机械、医疗、仓储物流等行业领域也积累了知名客户成功项目案例。
值得注意的是，当前，美德乐存在客户集中度较高的风险。招股书显示，2022年至2025年上半年，公司向前五名客户的合计销售收入占营业收入的比例分别为59.34%、51.29%、47.50%和62.75%。
美德乐解释称，公司向主要客户销售的集中度相对较高，主要系下游新能源电池领域市场集中度较高，头部企业扩大产能及更新产线对输送系统需求量较大所致。但同时也提醒，如果未来公司的主要客户由于产业政策、自身经营、突发事件等原因出现业绩下降，可能导致其对公司产品的需求量降低，从而对公司的经营业绩造成一定不利影响。
一只新股上市
爱舍伦成立于2003年，公司长期专注于医疗健康事业，主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售。
值得注意的是，公开资料显示，爱舍伦为国内最大的医用护理垫生产厂商，细分市场竞争力突出，同时也是为国内医用敷料出口市场头部企业，排名前十，近年来快速发展，销售规模和行业地位不断攀升，逐渐向行业前四企业的规模靠近。
另据招股书介绍，爱舍伦持续在产品生产工艺、自动化生产及改良等方面进行技术开发和创新，提高产品质量和生产效率，同时不断加大新产品研发投入，建立了完善的产品质量管理体系，且已获得ISO13485:2016医疗器械质量管理体系认证、欧盟CE产品认证、美国FDA企业注册和产品列名。
客户资源方面，爱舍伦的核心客户Medline集团、Zarys International Group、Sejong Healthcareco.,Ltd均为国际知名医疗器械品牌商，其中Medline集团位列Medical Design & Outsourcing发布的2024年全球医疗器械公司百强榜第四位，北美市场第一位；Zarys International Group为波兰知名医疗器械公司，位列波兰前三名；Sejong Healthcare co., Ltd为韩国知名上市公司，为韩国医用敷料前二名企业。
值得注意的是，爱舍伦存在客户集中度较高和单一客户重大依赖的风险。招股书显示，2022年至2025年上半年，爱舍伦的前五大客户合计销售收入占比分别为81.99%、86.27%、86.27%和88.40%，客户集中度较高。
爱舍伦解释称，该情形主要系公司“大客户为核心+境外销售ODM/OEM”业务模式导致。其中第一大客户Medline集团占比分别为71.51%、73.08%、71.00%和77.73%，重点客户的销售订单对于公司的经营业绩有较大的影响。
但爱舍伦也提醒，若未来下游行业发生不利变化、Medline集团自身经营状况发生不利变化或公司未能继续保持竞争优势(如公司产品质量下降、服务响应速度下降等)导致Medline集团对公司产品的需求减少或与公司的合作关系发生不利变化，而公司又未能及时拓展其他客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响，公司将面临因客户集中度较高和大客户依赖而导致的经营风险。
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